Wachstum durch Schulden: Konjunkturaufschwung mit struktureller Bremse

Die Prognose der fünf großen Institute, das BIP-Wachstum auf 1,3 Prozent anzuheben, stützt sich laut Quelle primär auf Exporte und staatliche Nachfrage. Kritisch zu prüfen ist, ob diese Erholung nachhaltig ist, da das Staatsdefizit von minus 3,2 auf minus 4,5 Prozent des BIP steigen soll. Dies deutet darauf hin, dass das Wachstum stark schuldenfinanziert ist, was die langfristige Tragfähigkeit infrage stellt, da private Produktivitätsgewinne nicht als Haupttreiber genannt werden.

Ein zentraler Widerspruch besteht zwischen dem prognostizierten Wachstum und der demografischen Entwicklung. Trotz BIP-Zuwachses sinkt die Erwerbstätigkeit, und die Arbeitslosenquote fällt erst 2028 unter sechs Prozent. Das bedeutet, das nominale Wachstum wird nicht durch eine breitere Beschäftigungsbasis getragen, sondern durch Faktoren, die angesichts der hohen Inflation bis 2027 (2,7 Prozent) fragil sind. Die Abhängigkeit von externen Treibern wie der Weltkonjunktur und der KI-Nachfrage macht die Wirtschaft anfällig für globale Schocks.

Wer profitiert, bleibt unklar, während die Kosten der Verschuldung bei den Steuerzahlern liegen. Die Quelle verschweigt mögliche negative Folgen für die Generationengerechtigkeit und die Wettbewerbsfähigkeit, wenn die staatliche Nachfrage nachlässt. Die Verlangsamung auf 0,7 Prozent bis 2028 unterstreicht, dass der Aufschwung an strukturelle Grenzen stößt und kein dauerhafter Trend ist.