Kühllager als neue Anlageklasse: Investoren setzen auf temperierte Logistik

Der Gastbeitrag von Thomas Beyerle inszeniert die Entwicklung des Marktes für gekühlte Lagerräume als objektiven Trend, der durch den Wandel im Konsumverhalten und die Urbanisierung getrieben wird. Die These, dass Cold Storage eine eigene Anlageklasse bilden könnte, wird primär durch den Verweis auf US-Beispiele wie Lineage oder Americold gestützt. Für den europäischen Markt fehlen jedoch konkrete Datenbelege, die diese Übertragbarkeit untermauern; die Nennung des französischen Tiefkühlspezialisten Picard dient eher der Illustration als dem Beweis einer breiten institutionellen Nachfrage in der gesamten EU.

Kritisch zu prüfen ist der Wahrheitsgehalt der Darstellung, da die Behauptung einer neuen Anlageklasse auf spekulativen Prognosen beruht, während die konkreten ökologischen und ökonomischen Kosten nur vage als „heikel“ bezeichnet werden. Es wird nicht quantifiziert, wer die steigenden Strompreise und die CO2-Bepreisung trägt, noch werden die Umweltfolgen durch Kältemittel und den hohen Strombedarf konkret benannt. Die Interessenlage der Immobilienwirtschaft ist dominant: Es wird eine Renditechance für institutionelle Investoren dargestellt, während Risiken wie technologische Obsoleszenz oder regulatorische Verschärfungen bei Energieeffizienz kaum thematisiert werden.

Wer profitiert, sind vor allem Infrastrukturfonds und Private-Equity-Investoren, die von den hohen Eintrittsbarrieren und langfristigen Mietverträgen profitieren. Benachteiligt werden potenziell die…