BIP-basierte ETFs: Geringere US-Abhängigkeit, aber neue strukturelle Schwächen

Die Umstellung der Gewichtungsmethode von der Marktkapitalisierung auf das Bruttoinlandsprodukt zielt darauf ab, die extreme Konzentration auf den US-Markt zu reduzieren. Während der Standardansatz zu einer Dominanz von über 70 Prozent US-Titeln führt, halbiert die neue Strategie diesen Anteil. Dies adressiert ein reales Konzentrationsrisiko, da ein starker Anstieg der US-Werte im klassischen Modell automatisch das Portfolio weiter in diese Richtung verschiebt, was bei einem Marktumbruch problematisch sein kann.

Allerdings birgt die BIP-Gewichtung erhebliche methodische Nachteile, die in der Meldung nur angedeutet werden. Da das BIP ein makroökonomischer Indikator ist, der nicht direkt die Marktkapitalisierung der Unternehmen widerspiegelt, kann es zu einer Über- oder Unterbewertung bestimmter Märkte kommen. Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, aber geringem Beitrag zur nationalen Wirtschaftskraft könnten unterrepräsentiert sein, was die Renditepotenziale und die Liquidität des Fonds beeinträchtigen kann.

Ein zentrales Problem ist die fehlende Transparenz über die konkreten Auswirkungen auf die Sektoren. Die Quelle erwähnt eine geringere Tech-Exposition, ohne zu erläutern, welche Sektoren stattdessen überrepräsentiert sind. Dies ist kritisch, da eine ungewollte Konzentration auf zyklische oder rohstofflastige Branchen neue Risiken schafft, die im klassischen Modell durch die Marktkapitalisierung natürlicherweise ausgeglichen wären.